Ojo con 'comerse el amague': En 2013 no sobrarán los dólares
Los controles cambiarios permanecerán mientras
gobierne Cristina Fernández y el Frente para la Victoria. Es más: los
controles pueden aumentar durante 2013.
No importa cuánto dinero ingrese
al Banco Central y al Tesoro Nacional: los argentinos están condenados a
causa de las inconsistencias y problemas que tiene la política
económica, y que tienden a aumentar.
Además de la demanda “operativa”, el sector privado tiene una demanda “precautoria” de dólares, que tiende a crecer con las inconsistencias de política económica y la acumulación de problemas estructurales sin resolver. Las inconsistencias de política económica alimentan los problemas estructurales generando inflación, atraso cambiario y expectativas de devaluación. En este marco, la demanda privada total de dólares, aumenta el desequilibrio en el mercado cambiario.
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En definitiva, al no mejorar sustancialmente el flujo global de dólares hacia nuestra economía no
esperamos grandes cambios en materia de política económica. El BCRA
seguiría financiando al sector público y se seguirían consumiendo
reservas. La política cambiaria también proseguiría sin grandes cambios.
El tipo de cambio nominal oficial continuaría depreciándose aproximadamente 10 puntos porcentuales por detrás de la inflación y el gobierno nacional devaluaría diferenciadamente aplicando impuestos sectoriales. Para comprender estas devaluaciones encubiertas
sólo basta recordar que el sector turismo acaba de ser favorecido con
una devaluación encubierta, que ha sido instrumentada a través de la
creación de un impuesto del 15% para las compras con tarjeta en el
exterior, que sería (falta reglamentación) extensible a los paquetes
turísticos.
En este marco, descontamos que no habría relajación de la
intervención y las trabas cambiarias, que seguirían igual o se
intensificarían marginalmente en 2013.
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